自营业绩分化加剧 券商投资弱市寻机

时间:2019-10-09 13:39:45 编辑:未知 人气:4290

投资风格多元化

券商自营盘的持仓情况一直受到市场关注,随着上市公司半年报披露接近尾声,券商自营持仓情况也逐渐“浮出水面”。截至8月29日收盘,Wind数据显示,沪深两市共有223只个股的前十大流通股股东名单中出现了券商自营盘的身影,持股数量为33.74亿股。

2017年,自营业务超越经纪业务成为券商主营业务收入中占比最大的部分。但进入2018年以后,受市场行情影响,券商自营业务“靠天吃饭”的局面并没有多大改善,自营业绩不佳甚至拖累了部分券商的整体经营业绩。

除了准确把握上半年债券市场的行情外,部分自营业绩向好的券商,特别是大型券商,上半年也充分利用了场外衍生品等对冲工具进行投资,避免了市场波动带来的风险。中信证券指出,2018年上半年,公司另类投资业务积极应对市场变化,基于宏观分析和判断,以量化交易为核心,灵活运用各种金融工具和衍生品进行风险管理,开拓多市场多元化的投资策略,有效分散了投资风险,丰富收益来源,克服市场下跌带来的不利影响。

作者:孙颖

中信证券在半年报中指出,2018年上半年,公司股票自营业务根据市场变化,强化了仓位管理,严格管理市场风险,将市场波动带来的风险尽量控制在较低范围。加强研究体系建设及基本面研究力度,继续探索多策略的自营模式。

今年上半年,自营业务经营环境较为复杂,A股市场总体呈现存量博弈、震荡下行格局,上证综指下跌13.90%,深证成指下跌15.04%,创业板指下跌8.33%。券商自营业务在权益投资上面临较大压力,部分券商强化了权益投资的仓位管理。

华安证券自营投资有关人士表示,下半年,国内经济仍处在新旧动能转换期,传统增长动能和比较优势正在趋势性衰减,前几年的棚改货币化、PPP等托底政策的效果消退后,随着政府紧信用、限制非标、推动结构性去杠杆,短期内经济向下的压力仍然存在,但从长期的积极的方面看,当前我国经济正向高质量发展迈进。

已披露的券商半年业绩显示,券商自营业绩呈明显分化态势。中信证券、申万宏源、光大证券等上半年实现投资收益正增长,例如申万宏源上半年投资收益与公允价值变动收益合计实现21.66亿元,同比增加5.86亿元,增长37.06%。但山西证券、兴业证券等券商自营业务收益有所下滑。

整体而言,市场环境的变化对券商自营投资提出了更高要求。上述券商研究人士表示,过去几年,随着券商整体杠杆率的上升,券商自营规模也被动随着上升,对一些券商而言,出现了资产规模与投资能力的不匹配。也就是说,投资能力不足以胜任大规模资产管理,这种情况下,不同券商的投资表现就逐渐拉开差距。

某券商研究人士对中国证券报记者表示,券商自营业务主要包括权益投资和固定收益投资。其中,权益投资配置方面,投资风格较为多元,并不一定以蓝筹白马为主。

巴勒斯坦总理哈姆达拉13日在约旦河西岸城市拉姆安拉表示,巴内部各派应维护团结,巴伊斯兰抵抗运动(哈马斯)应向政府交出加沙地带安全管理等全部权力。当天早些时候,哈姆达拉的车队从拉姆安拉出发进入加沙地带。车队在加沙地带行驶时,路边一汽车炸弹爆炸,车队中3辆车受损,没有人员伤亡。

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此外,针对“中国制造2025”相关政策措施限制外资企业在中国发展的质疑,苗圩表示,相关措施对待内资企业和外资企业是一视同仁的。比如以新能源汽车为例,我们准入条件要求企业必须掌握新能源汽车全套的开发技术和制造技术。这个要求不是只针对着外资企业,更不是强制要求外资企业把技术转让到中国来。我们制定这个政策的初衷就是防止有些企业利用政府补贴钻政策的空子,买来总成件拼装一批汽车、赚一把钱就走人。在这种情况下,既是对用户利益的损害,更是对拥有知识产权企业的伤害。所以,我们制定这个政策并不是说要限制外资企业,我们对内外资企业都是一视同仁的。

金浦投资共持有公司股份368,040,148股,占公司总股本的37.30%;本次解除质押股份52,579,600股,占其持有公司股份总数的14.29%,占公司总股本的5.33%;截止本公告日,已累计质押股份309,460,143股,占其持有公司股份总数的84.08%,占公司总股本的31.36%。

东北证券也表示,2018年上半年,受国内外风险因素的影响,股票市场震荡加剧,各大指数均出现大幅下跌,公司权益类投资业务加大对市场、行业及公司的研究力度,根据市场变化,调整各类资产配置比例,谨慎开展各项业务,在风险可控的范围内,寻找投资机会。

券商自营盘最新持仓情况浮出水面。截至8月29日收盘,Wind数据显示,共有223只个股的前十大流通股股东名单中出现了券商自营盘的身影。整体看,券商自营权益投资风格较为多元,固收投资表现相对出色。

对于自己的留学生涯,任群言表示:“最初,我是怀着一种‘开眼界’和‘取经’的心态来留学的。然而真正到比利时之后才发现,我其实是来‘念经’的。”他回忆道:“刚到学校的那段时期比较沮丧,常常被教授‘打击’。”但也正是由于教授的严格要求和不断敲打,任群言的一些小想法慢慢堆积,成就了后来的创新成果。在校期间,任群言还参加了大量的国际会议,尽量不错过每一次与行业精尖人才的交流机会。任群言表示:“跟国际专家的交流和切磋会在无形中提高我的科研自信心。”

“我所了解的几家中型券商,自营配置的主力都是固收类产品,固收业务占比达70%左右。上半年固收业绩整体较好,杠杆较高的券商业绩也相对更好。总体来看,债券投资收益是上半年券商自营的主要收益来源,权益投资业绩普遍不太理想。”华东某券商自营投资经理告诉中国证券报记者。

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开云集团是仅次于路威酩轩(LVMH)和历峰集团(Richemont)的世界第三大奢侈品集团,古驰(Gucci)、葆蝶家(Bottega Veneta)、圣罗兰 (Saint Laurent) 等都是旗下品牌。

中信证券表示,下半年,股票自营业务将继续积极管理风险,审慎配置资金,强化仓位管理,在市场风险得到释放情况下,积极把握市场机会,稳步提高收益率;积极落实集中交易室的推进工作。

2、回购股份的数量及占总股本的比例:按最高回购价格13元/股,按回购金额上限3,000万元人民币测算,预计回购股份数量约为230.77万股,约占公司目前股本总额的0.92%。公司最终实施回购的股份将不超过总股本的10%,具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。若公司在回购期内发生资本公积转增股本、派发股票或现金红利、缩股、配股、或发行股本权证等事宜,自股价除权除息之日起,相应调整回购股份数量。

4月16日晚, W女士(化名)和西安利之星汽车有限公司达成换车补偿等和解协议。

联想起之前收到的短信和电话,李女士坐不住了,带宝宝来到武汉儿童医院新生儿疾病筛查中心。经过检查,她的宝宝被确诊为高苯丙氨酸血症。

最可怕的是,到了我们定的民宿楼下,居然没看到老板。可能我们拖箱子声音很大吧,一个年轻法国帅小伙才从对面楼的窗户里探出头来招呼我们,示意我们他马上下来。

展望下半年,权益投资方面,上述券商研究人士指出,目前市场整体估值处于低位,预计下半年券商自营业务会逐渐加大布局,同时,投资MOM等创新投资模式也将越来越多。

券商二季度共减持了64只个股,除去海康威视,节能风电、云铝股份、美都能源、哈投股份、德展健康、平高电气、华西能源等减持数量均达到1000万股以上。

“目前券商自营投资业绩仍主要取决于股债市场波动,去方向化、提高业绩稳定性、拓展与衍生品相关的投资业务类型,是券商自营后续发展方向。”广发证券非银首席分析师陈福指出,随着投资渠道与金融工具的不断丰富,投资配置的多元化更加有利于对冲环境变化所带来的系统性风险。

太阳系的“大个子”木星将在5月9日上演“冲日”表演。“冲日”前后,木星距离地球最近,也最明亮,是观测木星的最佳时机。

下半年谨慎乐观

“从当前市场估值来看,整体处于合理偏低的状态,各种消极因素集中释放,市场的整体风险偏好或将逐步修补。A股市场机构化、国际化长期趋势已经确立,MSCI指数进一步增配A股,随着金融风险的逐步释放,供给侧改革重心向产业格局升级转移,也为未来市场上行创造出良好的先置条件。”上述华安证券自营投资有关人士进一步指出。

【简介】中国壮族发祥地之一广西南宁武鸣县地处北纬23°,气候和土壤适宜种植火龙果。春日里,当地的佳年火龙果科技示范园工人白天开春剪芽,夜晚在田间地头亮起42万盏补光灯,重峦叠嶂的中青山中一片“星光”璀璨。 记者:黄凯莹 编辑:李姝莛

数据显示,券商自营在今年二季度新进65只个股。新进持股数量超过2000万股的共有10家,其中新进买入股数最多的为中国建筑。在券商二季度新进的个股中,新农开发受到海通证券、东吴证券、广发证券、光大证券和中国银河等5家券商的青睐,合计持股数量占流通股比例达到1.76%。此外,正邦科技、省广集团、宜安科技等受到2家券商新进持有。

业绩分化明显

从增持情况看,三友化工受到增持的数量最大,二季度券商共增持2938万股,方正证券持有该上市公司股票达到3436.76万股。此外,长园集团、东华能源、华电国际、协鑫集成、首航节能、光电股份等10只个股增持数量超过1000万股,飞科电器则被中泰证券、国都证券和招商证券增持,增持数量分别为38.72万股、138.31万股和20万股,不过,西南证券在二季度减持了该股票。

在经济全球化深入推进的今天,加强知识产权保护国际合作是大势所趋。中国对知识产权保护的力度持续加大,相关法律体系建设取得了大量成果。但是,对照维护企业创新的需要,对照推进创新型国家建设、推动高质量发展的内在要求,中国保护知识产权的力度需要进一步加大,并将开展更多的国际合作。

唯一一起被告缺席案件

□本报记者郭梦迪陈健

“从行业整体结构看,大券商的自营业绩要更好一些。”上述券商研究人士指出,自营投资表现不单看投资收益,而是要结合利息净收入来看。自营业务本身带有一定杠杆,是投融资业务,一些券商虽然自营投资收益是增长的,但整体业绩表现较差,是因为自营投资收益不能覆盖融资的利息支出成本。大券商自营体量大,有一定的成本优势。

中国证券报记者了解到,部分券商对下半年自营业务持谨慎乐观态度。业内人士指出,预计下半年券商自营业务会逐渐加大布局,创新投资模式也会越来越多。

标准

数据显示,从行业看,券商持股市值排名靠前的行业包括电子、医药生物、化工、电气设备和交通运输。具体而言,从持股市值来看,券商持股市值最大的个股为海康威视,持股市值达到33.11亿元。不过,海康威视也是券商二季度减持最多的个股。数据显示,中信证券在二季度已经减持海康威视4867.74万股。二季度,海康威视股价下跌9.01%。

与此同时,为打通城市道路微循环,续建潞通新路2期、玉桥东二路、红云东路、群芳北街、水仙东路2期、云景西路南延、翠华西路、西营前街等次支路,新建京洲西路、半壁店路、怡乐北街、潞苑四街、朝晖南路5条次支路。

受行情影响,券商自营业务业绩分化明显,部分券商采用加大债券配置、衍生品对冲等方式获得了自营业绩增长,但亦有券商自营业务损失惨重。

当日,在2017-2018赛季NBA常规赛中,圣安东尼奥马刺队主场以117比101战胜明尼苏达森林狼队。

案例五:工作任务是去新西兰做炸弹?这……

在风险防范上,上述投资经理表示,下半年,权益投资方面仍有一些不确定因素,但总体持谨慎乐观态度;固收投资方面,要注意防范信用债违约风险,不要“踩雷”。

上述券商研究人士指出,今年一季度,股市有所上涨,券商自营业务整体表现不错;债市方面,十年期国债收益率有所下行,带来债券收益增加。但进入二季度之后,股市大幅下挫;十年期国债收益率则在3.6%附近震荡,受二季度行情影响,上半年自营业务整体收益并不乐观。

此外,近期乐视也遭遇了高管“离职潮”。3月20日,乐视超级汽车联合创始人、中国区CEO丁磊在微博上宣布离职。几天过后,乐视内部邮件确认乐视体育COO于航离职。

俯瞰江西婺源县篁岭村(2018年11月9日无人机拍摄)。 新华社供图(周密 任超 胡晨欢 彭昭之 万象)摄

作者:杨水清

安信证券非银行金融组研报指出,券商自营业务模式未来仍有升级空间,主要方向是改善投资策略(如开展非方向性投资)和布局FICC业务,但短期内券商业绩与二级市场关联性仍将保持较高水平。

斯德哥尔摩时间12月10日下午4点半(北京时间2016 年 12 月 10 日晚23:30),2016年诺贝尔奖的颁奖礼在瑞典斯德哥尔摩举行,瑞典国王将亲自为获奖者颁发证书、奖章和800万瑞典克朗(约合606万元人民币)的奖金,而颁奖典礼上,文学奖得主鲍勃 · 迪伦没有出席颁奖典礼。他的挚友、美国女歌手帕蒂·史密斯在颁奖典礼上演唱了鲍勃·迪伦的知名歌曲《大雨将至》。

去年下学年,女儿和侄子到古蔺县实验学校读初一后,刘自强被学校聘为家委会主任,随后主动跟学校提出要来“上班”。校长扶军表示支持,在古蔺,刘自强是“知名企业家”,口碑很好,但扶军还是感到意外,“这个家委会主任格外认真”。

据洛杉矶当地媒体记者布拉德-特纳报道,随着安东尼-戴维斯的提出交易申请,湖人将会积极争取换到浓眉,不过尽管浓眉主动提出交易申请,但想要换到他的价码并不低。

与此同时,立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的高标准自贸区网络正加速形成,推动区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)谈判取得重大进展,与欧亚经济联盟签署经贸合作协定,完成中俄欧亚经济伙伴关系协定联合可行性研究,《亚太贸易协定》第四轮关税减让成果文件正式生效实施。通过进一步深化多双边互利共赢的经贸合作,中国实现与各国共同繁荣发展,不断为全球自由贸易及全球经济增长作出积极贡献。

具体投资方向上,光大证券指出,下半年,固定收益类自营业务方面,公司将完善信用债研究方法,努力提高投资收益,严控信用风险。权益类投资业务方面,公司将继续做好投研梯队的管理细化和能力提升工作,把握市场机会,努力提升投资收益。场外衍生品业务方面,公司将紧跟监管要求,规范业务健康发展,服务实体经济,积极开拓交易对手、协议签署,增加市场份额。

所以,不妨让子弹飞一会儿,且看“不靠谱”的特朗普及其团队怎么和欧盟谈。同时,我们中国则应继续不受干扰地贯彻我们的开放政策,维护世界多边贸易体系,并与欧盟按照我们在此次中欧峰会上达成的协议推进我们的合作。

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